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分级“下折潮”B面:公募自陈整改难点

2018-10-11
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分级“下折潮”B面:公募自陈整改难点

  据了解,快递、航空公司等行业掌握大量公民信息,且由于不设防或存在管理漏洞等原因,成为泄密的重灾区。信号五:加快研究建立房地产平稳健康发展长效机制2017年房地产市场动向备受关注。六合博彩论坛刘云山在大会上指出,习近平总书记亲切会见代表并发表重要讲话,充分体现了党中央对精神文明建设的高度重视、对全国亿万家庭的亲切关怀,为推进家庭文明建设提供了重要遵循。公道自在人心。

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  ”摄影马宇晗张正晔朱壮文摄影马宇晗张正晔朱壮文  据介绍,三里屯第十七届文化艺术节暨书香三里屯文化周是“文化三里屯”打造的品牌文化活动之一,直至4月末,将开展“「屯·里仁」名家讲坛系列活动”、“印象三里屯街头时装主题秀”、“那里花园弗拉明戈之夜”等各类文化活动近20场次,让文化成为潮流圣地三里屯的新时尚。  环境整治迎来新生机  “脏街”找回“文艺范儿”  说起“文化三里屯”的建设,离不开2017年三里屯同里地区及周边的环境集中治理,这里的环境迎来了翻天覆地的变化,也为如今的区域文化发展奠定了基础。  三里屯同里位于北三里南42号楼东侧,南北路长约150米,是连接太古里南区与北区的一条主要通道。之前,这里商铺,以酒吧、餐饮和夜店为主的商户多达35家,违法建设和开墙打洞以及无照经营、流动商贩带来的安全隐患、噪音扰民和环境脏乱等问题突出,曾经被媒体称为“脏街”。改造前。

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  报告目录第一章总论第一节项目名称及承担单位一、项目名称二、项目承办单位三、项目建设地点四、可行性研究报告编制单位五、项目承办单位概况第二节项目背景一、行业背景1、国际方面2、国内方面二、行业发展现状1、国际方面2、国内方面三、企业发展定位分析四、项目建设的有利条件第三节可行性研究依据、原则和范围一、可行性研究依据二、可行性研究原则三、可行性研究的范围第四节建设规模、产品方案与产品质量标准一、建设规模二、产品方案三、产品质量执行标准第五节技术方案一、技术方案二、主要技术来源第六节项目主要技术经济指标第七节可行性研究结论和建议第二章通用集成电路产业市场分析第一节通用集成电路产业发展背景和宏观环境分析第二节国内通用集成电路产业格局分析一、行业总体情况二、国内主要通用集成电路厂家分析三、通用集成电路市场分析第三节国内通用集成电路市场供需情况分析第四节国外通用集成电路市场供需情况分析第五节通用集成电路产业发展的目标市场分析一、国际目标市场预测二、国内目标市场预测三、拟建生产线的目标市场四、竞争力分析1、竞争对手分析2、竞争优势分析五、进入目标市场主要措施第三章厂址与建设条件第一节厂址一、地理位置二、气象、水文与地质条件第二节建设条件一、主要原材料供应二、包装材料三、零星材料四、各种劳保用品、办公用品五、公用设施第四章工程技术方案第一节概述一、全球通用集成电路生产技术现状二、本项目的核心技术问题三、主要技术来源四、生产线技术指标及消耗五、生产组织六、工艺流程及物料平衡第二节主生产线各系统一、原料系统二、生产系统三、包装系统第三节生产线主要设备选购第四节控制系统方案第五节产品质量标准与控制第六节总图运输一、工程概况二、平面布置三、竖向布置四、厂区绿化五、全厂运输第七节建筑与结构一、工程地质条件二、主要建(构)筑物建筑、结构方案选择三、确定防火、防蚀、防潮、防尘、防水、防烟、隔音、隔热、保温等建筑特殊处理措施四、主要建(构)筑物建筑特征和结构类型第八节给排水一、设计依据二、设计范围三、给水四、排水及污水处理第九节供配电与通讯一、设计依据二、设计范围三、供配电设计四、车间配电和照明五、接地六、防雷、防静电七、通信第十节压缩空气一、设计依据二、用气负荷三、设备选型及车间布置四、供气第十一节燃料一、燃气用点二、燃气来源三、流程第十二节生产线主要设备表及估价表第五章节约能源第一节概述第二节节约热能措施第三节节电措施第四节节水措施第五节节能效果一、装备节能二、建筑节能三、产品应用的节能效果第六节节能效果分析结论与建议第六章环境保护第一节本项目执行的相关环保标准第二节概述一、废气处理二、废水处理三、固体废弃物处理四、粉尘处理第三节主要污染源和污染物一、废气二、废水三、废渣四、噪声第四节三废处理方案一、废气处理方案二、废渣处理方案三、废水处理方案四、噪音处理方案第五节其它防治措施一、绿化二、环境监测第七章安全与工业卫生第一节概述第二节设计依据第三节生产所用的易燃、易爆物质和生产过程产生的有害因素一、易燃、易爆物质二、粉尘三、噪声四、高温第四节设计中所采取的防范和治理措施一、易燃、易爆物的防护二、除尘三、防噪与减噪措施四、通风降温与空调五、其它措施第五节预期效果及评价第八章消防第一节消防标准及要求第二节消防措施一、总图与建筑二、工艺三、给排水四、电气第九章劳动组织与定员第一节组织机构一、组织结构二、工作制度第二节定员一、管理人员二、生产线生产人员三、人员培训第十章项目建设进度安排第一节项目进度计划一、建立通用集成电路项目实施管理机构二、资金筹集安排三、技术获得与转让四、勘察设计和设备订货五、施工准备六、施工和生产准备七、竣工验收第二节项目计划实施内容表第十一章投资估算第一节工程概况第二节编制依据一、定额依据二、设备价格三、材料价格第三节有关进口设备材料费率标准第四节其他费编制第五节投资分析一、按项目工程性质划分二、按项目费用性质划分第十二章技术经济分析第一节说明第二节基础数据一、产品方案及售价二、总投资与资金筹措三、税金四、定员及工资标准五、基准收益率第三节财务测算成本费用说明第四节盈利能力分析一、损益和利润分配表二、现金流量表三、计算相关财务指标(投资利润率、投资利税率、财务内部收益率、财务净现值、投资回收期)第五节测算结果第六节敏感性分析一、单因素敏感性风险分析二、多因素敏感性分析第七节结论第八节项目总投资第十三章项目风险分析第一节主要风险一、市场风险1、原材料价格2、能源价格3、市场需求二、技术风险三、其他风险第二节防范和降低风险对策一、市场风险的防范二、技术风险的防范三、其他风险的防范第十四章研究结论与建议第一节可行性研究结论第二节中研普华建议附录一、附图二、附表图表目录图表:通用集成电路项目场址位置图图表:通用集成电路项目工艺流程图图表:通用集成电路项目总平面布置图图表:主要土建工程的平面图图表:通用集成电路项目所需成果转让协议及成果鉴定图表:主要技术经济指标摘要表图表:通用集成电路项目投资估算表图表:通用集成电路项目投入总资金估算汇总表图表:通用集成电路项目主要单项工程投资估算表图表:通用集成电路项目流动资金估算表图表:通用集成电路项目财务评价报表图表:通用集成电路项目销售收入、销售税金及附加估算表图表:通用集成电路项目总成本费用估算表图表:通用集成电路项目财务现金流量表图表:通用集成电路项目损益和利润分配表图表:通用集成电路项目资金来源与运用表图表:通用集成电路项目借款偿还计划表图表:通用集成电路项目国民经济评价报表图表:通用集成电路项目国民经济效益费用流量表图表:通用集成电路项目国内投资国民经济效益费用流量表略……订阅《》请来电咨询400-086-5388【关键词Tag】本报告分享地址:报告目录第一章总论第一节项目名称及承担单位一、项目名称二、项目承办单位三、项目建设地点四、可行性研究报告编制单位五、项目承办单位概况第二节项目背景一、行业背景1、国际方面2、国内方面二、行业发展现状1、国际方面2、国内方面三、企业发展定位分析四、项目建设的有利条件第三节可行性研究依据、原则和范围一、可行性研究依据二、可行性研究原则三、可行性研究的范围第四节建设规模、产品方案与产品质量标准一、建设规模二、产品方案三、产品质量执行标准第五节技术方案一、技术方案二、主要技术来源第六节项目主要技术经济指标第七节可行性研究结论和建议第二章集成电路产业市场分析第一节集成电路产业发展背景和宏观环境分析第二节国内集成电路产业格局分析一、行业总体情况二、国内主要集成电路厂家分析三、集成电路市场分析第三节国内集成电路市场供需情况分析第四节国外集成电路市场供需情况分析第五节集成电路产业发展的目标市场分析一、国际目标市场预测二、国内目标市场预测三、拟建生产线的目标市场四、竞争力分析1、竞争对手分析2、竞争优势分析五、进入目标市场主要措施第三章厂址与建设条件第一节厂址一、地理位置二、气象、水文与地质条件第二节建设条件一、主要原材料供应二、包装材料三、零星材料四、各种劳保用品、办公用品五、公用设施第四章工程技术方案第一节概述一、全球集成电路生产技术现状二、本项目的核心技术问题三、主要技术来源四、生产线技术指标及消耗五、生产组织六、工艺流程及物料平衡第二节主生产线各系统一、原料系统二、生产系统三、包装系统第三节生产线主要设备选购第四节控制系统方案第五节产品质量标准与控制第六节总图运输一、工程概况二、平面布置三、竖向布置四、厂区绿化五、全厂运输第七节建筑与结构一、工程地质条件二、主要建(构)筑物建筑、结构方案选择三、确定防火、防蚀、防潮、防尘、防水、防烟、隔音、隔热、保温等建筑特殊处理措施四、主要建(构)筑物建筑特征和结构类型第八节给排水一、设计依据二、设计范围三、给水四、排水及污水处理第九节供配电与通讯一、设计依据二、设计范围三、供配电设计四、车间配电和照明五、接地六、防雷、防静电七、通信第十节压缩空气一、设计依据二、用气负荷三、设备选型及车间布置四、供气第十一节燃料一、燃气用点二、燃气来源三、流程第十二节生产线主要设备表及估价表第五章节约能源第一节概述第二节节约热能措施第三节节电措施第四节节水措施第五节节能效果一、装备节能二、建筑节能三、产品应用的节能效果第六节节能效果分析结论与建议第六章环境保护第一节本项目执行的相关环保标准第二节概述一、废气处理二、废水处理三、固体废弃物处理四、粉尘处理第三节主要污染源和污染物一、废气二、废水三、废渣四、噪声第四节三废处理方案一、废气处理方案二、废渣处理方案三、废水处理方案四、噪音处理方案第五节其它防治措施一、绿化二、环境监测第七章安全与工业卫生第一节概述第二节设计依据第三节生产所用的易燃、易爆物质和生产过程产生的有害因素一、易燃、易爆物质二、粉尘三、噪声四、高温第四节设计中所采取的防范和治理措施一、易燃、易爆物的防护二、除尘三、防噪与减噪措施四、通风降温与空调五、其它措施第五节预期效果及评价第八章消防第一节消防标准及要求第二节消防措施一、总图与建筑二、工艺三、给排水四、电气第九章劳动组织与定员第一节组织机构一、组织结构二、工作制度第二节定员一、管理人员二、生产线生产人员三、人员培训第十章项目建设进度安排第一节项目进度计划一、建立集成电路项目实施管理机构二、资金筹集安排三、技术获得与转让四、勘察设计和设备订货五、施工准备六、施工和生产准备七、竣工验收第二节项目计划实施内容表第十一章投资估算第一节工程概况第二节编制依据一、定额依据二、设备价格三、材料价格第三节有关进口设备材料费率标准第四节其他费编制第五节投资分析一、按项目工程性质划分二、按项目费用性质划分第十二章技术经济分析第一节说明第二节基础数据一、产品方案及售价二、总投资与资金筹措三、税金四、定员及工资标准五、基准收益率第三节财务测算成本费用说明第四节盈利能力分析一、损益和利润分配表二、现金流量表三、计算相关财务指标(投资利润率、投资利税率、财务内部收益率、财务净现值、投资回收期)第五节测算结果第六节敏感性分析一、单因素敏感性风险分析二、多因素敏感性分析第七节结论第八节项目总投资第十三章项目风险分析第一节主要风险一、市场风险1、原材料价格2、能源价格3、市场需求二、技术风险三、其他风险第二节防范和降低风险对策一、市场风险的防范二、技术风险的防范三、其他风险的防范第十四章研究结论与建议第一节可行性研究结论第二节中研普华建议附录一、附图二、附表图表目录图表:集成电路项目场址位置图图表:集成电路项目工艺流程图图表:集成电路项目总平面布置图图表:主要土建工程的平面图图表:集成电路项目所需成果转让协议及成果鉴定图表:主要技术经济指标摘要表图表:集成电路项目投资估算表图表:集成电路项目投入总资金估算汇总表图表:集成电路项目主要单项工程投资估算表图表:集成电路项目流动资金估算表图表:集成电路项目财务评价报表图表:集成电路项目销售收入、销售税金及附加估算表图表:集成电路项目总成本费用估算表图表:集成电路项目财务现金流量表图表:集成电路项目损益和利润分配表图表:集成电路项目资金来源与运用表图表:集成电路项目借款偿还计划表图表:集成电路项目国民经济评价报表图表:集成电路项目国民经济效益费用流量表图表:集成电路项目国内投资国民经济效益费用流量表略……订阅《》请来电咨询400-086-5388【关键词Tag】本报告分享地址:

  本报记者姜诗蔷北京报道  导读  对比此前牛市的市场情况,如今分级基金似乎走到了一个漫长的转折点。

从市场本身看,在于市场向好阶段,分级产品能更好的满足多层次投资者的需求,但市场显然已经变了。

  “不新增规模、不宣传、不主动推广”,北京某大型基金公司人士向21世纪经济报道记者透露了其战略安排。

  其背景是,分级基金再现下折警报。

  9月13日,华安中证全指证券公司指数分级基金、信诚中证信息安全指数分级基金等多只基金发布了可能发生不定期份额折算的风险提示公告。   事实上,此前监管层已经下发了分级基金清理工作的相关安排,要求基金管理人在今年6月底前制订分级基金整改计划,明确整改转型的时间进度安排,在2020年底前完成全部分级基金的规范工作。   数据显示,截至9月13日,分级基金B类份额有亿份,比今年年初减少了约110亿份。   “就整改来说,我们想推动转型,不过我们的主要问题还是产品持有人里面散户太多了。 ”9月13日,北京某大型公募基金市场部人士告诉21世纪经济报道记者。   多分级基金风险提示  据21世纪经济报道记者不完全统计,9月以来已有56份分级基金不定期份额折算的相关公告发布。   “近期分级基金出现大规模下折主要是市场持续下跌,分级B类的杠杆持续放大,导致众多分级基金B类净值触及下折线,为使B类份额杠杆恢复至正常水平,保护投资者利益,因此这部分基金根据基金合同进行下折。

”沪上某公募基金人士告诉21世纪经济报道记者。

  数据显示,年初以来新能车B(150212)、环保B(150185)、券商B(502055)等多只分级B已经跌超50%。

  9月13日,华安中证全指证券公司指数分级证券投资基金公告称,根据基金合同中关于不定期份额折算的相关规定,当华安中证全指证券公司指数分级证券投资基金之B份额的基金份额参考净值小于或等于元时,华安中证证券份额、华安中证证券A份额、华安中证证券B份额将进行不定期份额折算。   这并不是个例,除接近下折临界点的分级基金,不少分级基金也进行了折算后结果及恢复交易的公告。   事实上,今年以来,市场大幅下跌,A股平均跌幅达到20%,中小创指数跌幅更大,近两年创业板以及中小板一直在阴跌,重仓这两个板块的分级基金甚至多次出现下折的现象。 而分级基金B份额带有杠杆,越接近下折时杠杆越高,下跌速度也更快。

  对于投资者来说,影响也在扩大。 “现在市场不好,散户其实也在主动退场。 ”北京某大型公募基金人士表示。   “对于一级市场的投资者,持有分级基金的母基金,因同时持有A类和B类份额,分级基金下折对这类投资者是没有净值的影响,只会持有份额发生变化;对于二级市场的投资者,持有A类份额的投资者,影响也比较小,而对于持有B类投资者风险较大,引发风险的原因主要是B类的溢价和杠杆率的变化,在下折之后,因溢价的消失会出现不同程度的损失。 ”前述公募基金人士指出。   “在监管层对分级基金限制之后,其体量已经越来越少了,对市场暂时构不成什么威胁,对投资者本身来说,要规避接近下折的基金,因为下折前,B份额的价格相对净值有较大幅度的溢价,下折时按照净值进行折算,在二级市场交易B份额的投资者会面临更大的损失。

”格上财富研究员张婷认为。   基金公司整改在途  继6月底提交整改计划之后,目前基金公司已经着手实施整改计划。   譬如建信中证互联网金融指数分级发起式基金宣布自8月1日起进入清算程序,长城久兆中小板300指数分级基金则拟转型为长城中证500指数增强型基金,以及万家基金、工银瑞信基金等也有旗下基金提出了转型。   “综合来看,基金公司对分级基金进行整改主要有转型为指数型LOF基金,转型为普通指数型基金或者直接清盘。 LOF和普通基金最大的区别是能否在二级市场进行交易,在二级市场活跃的分级基金转为LOF更为合适,二级市场流动性很差的基金可以转为普通基金,规模很小的分级基金直接清盘更为合适。

目前来看,基金公司转为LOF的意愿更强一些。 ”张婷表示。   9月13日,不少基金公司给本报记者的反馈均提到希望推动分级基金转型。   沪上某公募基金人士告诉21世纪经济报道记者,“根据监管要求,在明年6月底将会对规模在3亿元以下的清理完毕,在2020年底所有的都会清理完毕。

在清理过程中,公司会根据市场需求和投资者利益的保护分类处理,对于规模过小,市场需求不明显的,主要采取清盘的方式;对于规模较大,投资者需求比较大的产品,进行转型,转成LOF基金。

”  该人士指出,整改中最主要的难题是如何更好地做好投资者保护,尽量实现整改不损害投资者利益。

  事实上,对比此前牛市的市场情况,如今分级基金似乎走到了一个漫长的转折点。 从市场本身看,在于市场向好阶段,分级产品能更好地满足多层次投资者的需求,无论是风险偏好高还是低,均会对分级产品有较高的需求,市场热捧分级基金,而在市场低迷阶段,风险较为充分暴露,持有高风险份额的投资出现较大的亏损。

  “当前追捧分级基金的投资者多数对分级基金认识不够清晰,对分级基金的市场风险认识不充分。 监管部门及时出台投资者适当性、分级基金进入门槛等相关制度,加强投资教育和投资保护,为更好落实相关制度,因此对分级基金提出了整改指导意见。 ”前述公募基金人士表示。

  好买基金研究总监曾令华认为,“分级基金从成立以来,成了一个价值的毁灭器。

其结构在设计上有缺陷,其一,越跌杠杆越高,风险越大。 一般的产品,越跌风险越小,有一个负反馈,但越跌杠杆越高后,实际上是鼓励追涨杀跌。 例如在2014、2015年券商分级产品,就放大了这一板块的波动;其二,定价机制复杂,不适合提供给普通投资者。 因此分级基金受限,是一件好事。 ”(编辑:李新江)。

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