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并购标的疑点重重 九芝堂被监管关注

2018-10-02
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并购标的疑点重重 九芝堂被监管关注

  宜人贷纽交所股价3月22日随大盘暴跌%至美元,此前,自宜人贷3月15日发布2017年第四季度业绩报后,其股价基本横盘。宜人贷在该报告中预计2018年一季净收入为亿-亿人民币,较2017年第四季度亿人民币有所下降。

    导购要做研究客户的高手  自治区团委青年就业指导师崔传芳:我自己也是一家服装公司的人力资源总监,过去强调导购要让客户满意,做沟通高手。现在在互联网的冲击之下,除了做沟通高手外,还要求导购做研究客户的高手,通过对顾客硬性数据和软性数据的研究,把握客户的消费心理和消费行为。  顾客满意度只是一种态度,而顾客忠诚度是一种行为,根据客户特点,有的放矢提供服务有利于培养顾客忠诚度。通过质量、价格、服务等因素的影响,使顾客对产品或服务产生感情,形成偏爱并长期重复购买该产品或服务。

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    房客    公寓甲醛超标6倍    今年刚从学校毕业的小陈在北京某公司找到一份工作,通过网站租到一间单身公寓。双方签订的租赁合同中约定,租金每月2300元,租期1年,押一付三。“这里的房子都是刚装修不久的,面积20平方米左右,家具有床、桌子和衣柜,还有个开放式厨房,感觉环境还不错,所以我一眼就相中了”。

  庆典演出人员(韩联社/江原道政府提供)庆典活动的下半部分从下午7点开始,歌手杨姬银、李承哲、DJDOC和偶像组合BTOB、宇宙少女等将登台献艺,名嘴金成柱担任主持人。配套活动包括传统市场食品和企业商品展售、奥运会图片展,活动还将开设虚拟现实体验馆、市郡宣传馆等。

  2014年,我国光伏产业整体呈现稳中向好和有序发展局面,呈现东、西部共同推进,并逐渐形成由西向东的发展格局。  随着经济的快速发展和传统能源的日益枯竭,以太阳能光伏发电、风力发电为代表的新能源行业正在引起高度关注。近年来,随着太阳能电池组件制造成本的不断下降以及政策支持的日益成熟,我国太阳能光伏发电装机容量增速迅猛。  本研究咨询报告由咨询公司领衔撰写,在大量周密的市场调研基础上,主要依据了国家统计局、国家发改委、国务院发展研究中心、国家能源局、中国能源协会、欧洲光伏产业协会、中国行业研究网、全国及海外多种相关报刊杂志以及专业研究机构公布和提供的大量资料,对我国海洋能及各子行业的发展状况、发展趋势、新项目与技术等进行了分析,并重点分析了我国海洋能行业发展状况和特点,以及中国海洋能行业将面临的挑战以及企业的发展策略等。

九芝堂最新的并购目标是北京科信美德生物医药科技有限公司(下称“科信美德”)。

虽然在某报告中,科信美德获得估值20亿美元,但其在核心竞争力、估值公允、基本信息及股权结构等诸多地方存在疑问,引起了深交所的高度关注。 并购标的含金量存疑6月25日,九芝堂发布公告称,公司拟以亿元受让刘梅森持有的科信美德%股权;后续共青城必昇投资管理合伙企业(有限合伙)(简称“共青城必昇”)、共青城利德元投资管理合伙企业(有限合伙)(简称“共青城利德元”)向科信美德合计增资%股权。

在此之前,九芝堂6月9日曾公告,公司以亿元对科信美德进行增资,认购其%的股权。 6月28日,深交所向九芝堂下发关注函,首先关注了科信美德的核心竞争力。 据公告,科信美德正在研发全球第一个针对胰高血糖素受体的抗体药物REMD-477项目。 对此,深交所要求公司说明,科信美德核心产品及其核心竞争力,核心产品的适用人群、适应症、预计价格、疗效、病人用药周期、主要分布国家、与现有糖尿病治疗方法的差异,并详细说明公司认为REMD-477项目有可能部分和全部取代胰岛素治疗1型糖尿病和晚期的2型糖尿病、提高依从性的依据。 深交所还关注到,REMD-477项目正在美国进行2型糖尿病的II期临床试验,预计2018年二季度完成II期临床试验。 为此,要求公司说明截至目前的进展情况,是否取得阶段性成果。

为进一步探析科信美德在研项目的“含金量”,深交所要求公司说明研究胰高血糖素受体抗体药物的其他三家企业的基本情况、研发进展、相关估值情况,说明公司未选取这三家公司作为可比公司的原因及合理性,并结合可比上市公司估值情况,说明科信美德估值的合理性。

有意思的是,本次交易中,九芝堂选取的可比公司为复宏汉霖、信达生物、君实生物、Amylin、百济神州五家公司。 需要注意的是,虽然这五家公司均属于研发型企业,但各家公司成立时间、注册资本认缴时间、研发产品、产品研发阶段等与标的公司均存在较大差异。

对此,深交所要求公司说明,以上述五家公司作为可比公司的定价过程,具体估值参数的选取过程和依据,并结合估值参数进行合理性分析,进一步说明经交易双方协商确定科信美德股权整体估值为6亿美元的谨慎性,以及交易价格的公允性。

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